全球基金1月行情回顧與未來展望評析

亞太股市12 月漲跌互見，中國股市單月大幅反彈8%居冠，累計亦以逾96%的全年漲幅榮膺亞太股市之首，印尼及印度股市全年漲幅分別以52.1%及47.2%緊追在後，其他如香港、南韓及馬來西亞等股市，全年亦有逾3 成的優異表現；台股12 月小跌0.93%，2007 全年僅小漲8.7%，日本股市表現最為弱勢，2007 全年下跌逾11%，是全年唯一反向走挫的亞太股市。

美國供應管理協會(ISM)製造業指數12 月大跌至47.7，不僅低於代表製造業活動強弱分水嶺的50，也是連續第六個月下滑，更創下2003 年4 月以來最低水準，製造業活動明顯萎縮，經濟衰退風險大增。12 月美國消費者信心指數雖升至88.6，次貸風暴危機的影響仍是方興未艾，為了避免經濟趨於硬著陸，聯準會已提出持續降息的可能。

全球市場2007 年起伏甚大，在中、印等新興市場經濟體的帶動下，亞太新興市場迭創新猷，區域型的歐洲及拉丁美洲新興市場亦不遑多讓。然而油、金及原物料價格居高不下，全球通膨危機一觸即發，下半年爆發美國次級房貸，歐、美二大市場轉呈空頭，修正幅度加劇，美國經濟是否硬著陸已成年全球市場能否再攀榮景的關鍵。同時，2008 年是全球大選年，包括美國、俄羅斯、泰國及台灣均將有關鍵性大選，有鑑於此，全球市場2008 年將因美國經濟及大選等不安定因子而較2007 年更趨動盪。今年上半年美國景氣能見度偏低，金融股仍將面臨認列巨額次貸虧損、重新調整資本結構等挑戰，加上美股三大指數走勢呈現空方排列格局，倘若短線股市上演跌深反彈行情之際，建議投資人第一季適度調節股市部位，轉而提高債市部位，股市部位則以具景氣防禦性的通訊、健康醫療與公用事業類股為主。