國泰富時人民幣短期報酬ETF基金一月份經理人報告

為對沖春節、 新冠病毒疫情影響， 人行在年節前加大流動性投放力度， 逆轉月中前資金利率溫和上行的行情， 引導短天期中債殖利率下行。截至1/23，DR001上升65bps至2.37%， DR007收斂28bps至2.54%， 1年期國債殖利率收歛18bps至2.18%、 國開債收歛11bps至2.39%、農發債收歛8 bps至2.41%。 RMB對台幣匯率方面， 月中以前中美簽訂第一階段貿易協議的樂觀情緒帶動RMB對台幣升值1.28%（ 截至1/20） ，然後續因新冠病毒疫情急轉直下， RMB對台幣貶值0.81%至4.3277， 收斂1個月的漲幅為0.46%。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中持債比重約為95.5%， 部位曝險狀況良好， 貼近目標水準。
 
基金操作上將關注後續指數成分債調整、 配息發放以及申購買回對追蹤指數效果之影響， 並以貼近指數表現為目標持續進行 調整，持債比例將考量未來市場申贖之流動性需求進行調整。 近期展望：短天期中債殖利率主受資金面因素影響， 受新冠疫情的嚴重擾動， 為支撐景氣、及提供流動性應急，預期人行將再大幅增加流動性的投放， 近期短天期中債殖利率有望繼續破底，有利債價表現， 惟意謂兩岸利差亦將有所收窄。