金價長線基本面穩健 把握回檔契機

由於美聯儲主席伯南克發表有關貨幣政策的說法使外界預期可能不會實施QE3，導致紐約黃金現貨價格本週三收盤大幅下跌。黃金現貨價自每盎司超過1,780美元暴跌至1,690附近，盤中跌幅達5.7%；白銀盤中跌幅也達10%。不過伯南克昨天表示即使失業率下降且原油價格上漲可能導致通膨率暫時上揚，仍認為將維持當前的貨幣寬鬆政策，而且依黃金ETF持倉量接近2397噸刷新歷史新高觀察，黃金價格的單日重挫有較大的可能是市場多殺多的反應，目前尚未看到聯準會有貨幣政策轉向的疑慮。

不可否認的，黃金在每盎司1,800美元以上價位區確實遭遇較大阻力，不過下檔於1650至1690之間應有支撐。長線而言自2008年金融海嘯低點以來上升趨勢並未出現明顯破壞，支撐金價及金礦類股上揚的大環境也未改變，包含各國央行及投資者的投資需求依然強勁，而歐洲央行啟動第二輪長期再融資操作(LTRO)不但緩和銀行間融資緊張，也提振歐元區周邊國家債券市場，更重要的是明顯繼續刺激包括黃金在內的市場，使風險偏好改善。

新加坡大華銀投顧認為黃金價格揚升並不僅僅是美元下跌一項因素造成，全球主要國家實質利率維持負值、各國央行長期持續買進黃金、金礦類股繼續受到過度低估以及富含潛在購併商機，以及實體黃金投資大國中國以及印度需求不斷成長等，均是支撐黃金價格的基本面原因。新加坡大黃黃金及綜合基金經理人亞達耶對今年金價的預估維持於每盎司2,300美元，並未改變。建議投資人可把握黃金回檔的契機，瞄準商品循環行情進行長期投資。