中國信託美國高評級市政債券ETF基金二月操作策略與三月展望
2022/3/24 下午 05:20:00 作者:張勝原
中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數,並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至2月底,基金持有48檔債券,持債比重99.09%,最差殖利率3.17%,最差信用利差0.90%,修正存續期間16.23年。
2月份基金淨值下跌3.29%,在通膨和俄烏地緣政治風險增情況下,利差上揚。最新物價數據仍持續攀升,加上部分FED官員言論趨向鷹派,使市場預期三月FED將積極升息兩碼,而2月下旬因受到俄烏局勢緊張,歐美國家和大型企業紛紛向俄羅斯祭出經濟制裁,全球金融市場陷入不穩定情況,風險性資產大幅下跌,債券避險需求增加,債券市場呈現利率先上後下。2月份長天期10年期公債利率上升約4.8bps,30年期公債利率上升約5.3bps,年至今殖利率曲線趨平坦。展望3月,俄烏戰火衍生出大宗原物料價格飆漲,加深通膨壓力。市場也預期fed今年升息次數可能為5~6次,縮表時程也可能提前,重點將觀察縮表的幅度和速度。後續持續觀察全球央行對抗通膨的力道和採取緊縮貨幣的速度,皆影響未來利率走勢,而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。