聯邦台灣創新基金5月操作策略

聯邦創新基金5月份單月基金跌幅6.55%，低於大盤的跌幅7.87%，在161檔一般型基金中排名54。

五月份受到國際股市多重利空襲擊，包括歐洲主權債信問題及南北韓恐宣戰，陸股創新低等，台股單月跌幅7.87%，但高低點相差了近12.5%。算是近期比較大的震幅。

目前看來，歐股的問題仍會震盪，是不是會引發二次衰退，並無定論，故市場時時有疑慮。產業面多空訊息交斥:五窮六絕是電子股往常的既定模式，第二季原本就是產業的淡季，但今年在第一季末時市場普偏存在著淡季不淡的樂觀預期，導致後來受到歐洲需求下降的衝擊，廠商紛紛下修第二季的營運目標;所幸股價也因此領先修正，加上庫存的消化，目前通路庫存水位相對健康，利於未來旺季的接單。加上下半年有諸多明星產品將推出，新科技及新應用仍會帶動特定產業持續成長。

短線上因為急跌而有跌深反彈，不過後續國際股市這個系統性的風險並沒有明顯的跡象會降低。未來投資組合內容勝於持股比率高低，故未來一個月選股勝於選市。

操作策略如下：

(1)由於短線歷經急跌，有機會調整投資組合、佈局績優成長股。選股以跌深產業龍頭業績股、LED TV iPhone XBOX NATAL等明星產品供應鏈為主；(2)目前持股中，半導體約20%、光電30%、PC相關10％、傳產及原物料共約8％：未來持股主軸仍以成長性佳的電子股為主，績優傳統產業為輔。