國泰富時人民幣短期報酬ETF基金二月份經理人報告

為因應新冠病毒疫情對經濟的衝擊， 人行在月初年節後大量投放流動性、 引導資金利率下行， 然隨境內疫情於月中後逐步改善， 人行亦逐漸回收多餘的流動性，帶動資金利率溫和回升。 自2/3至2/28， DR001累積下行86 bps至1.64%， DR007亦收斂20 bps至2.40%。 RMB對台幣匯率方面，月中疫情尚未明顯改善前， RMB匯率承受緩步貶值壓力， 然隨疫情獲得控制、 改善跡象明顯， 加上疫情轉於海外擴散帶動必險情緒升溫，匯率相對穩定的RMB於月中後上行，自2/3至2/28 RMB對台幣約升值0.41%至4.3316。 為達投資組合貼近標的指數之追蹤效果， 基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重，其中持債比重約為97.3%， 部位曝險狀況良好， 貼近目標水準。
 
基金操作上將關注後續指數成分債調整、 配息發放以及申購買回對追蹤指數效果之影響， 並以貼近指數表現為目標持續進行 調整，持債比例將考量未來市場申贖之流動性需求進行調整。 近期展望：短天期中債殖利率主受資金面因素影響， 隨境內疫情逐漸消退、 人行回收多於流動性，資金利率仍有溫和上行空間， 預估DR001將朝2.00%的方向回升， 然考量短期景氣衝擊仍在， 且人行雖回收流動性但轉而透過其他工具刺激景氣，預期資金利率的回升不會超過疫情爆發前的水準， 意謂短債利率上行幅度有限。