台新全球不動產入息基金十一月份經理人報告

11月份全球不動產指數上漲10.67%。區域上歐洲上漲13.23%、英國上漲13.23%最佳；日本、新加坡較弱。開發商本月份較弱，表現大幅落後REITs。美國10年期公債殖利率觸及5%關卡後快速下跌，債券價格出現明顯反彈，緩解股市對於資產定價的疑慮，呈現股債齊揚的市況；美國通膨數據快速下修，第四季GDP季增率估值來到2%以下，經濟數據降溫，市場對於利率維持更高更久的擔憂逐漸轉化為更加確立今年7月為升息循環終點以及明年降息預期時點提前，有利REITs止跌反彈；從財報與企業訊息觀察，REITs租金普遍而言營運穩定，並出現改善跡象。選股焦點著重資產品質優良且展望穩健的標的，並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。區域與國家配置上偏重美國；產業配置上以業績穩健且前景明確的特殊/工業為主，搭配景氣連動性較高的醫療/住宅/商辦。REITs的成長潛力與業績表現將在高利率負面影響正常化後重新反映在股價上，高通膨時期過後的表現可以期待。