安泰ＩＮＧ鴻揚債券基金5月市場評論

美國－第一季GDP萎縮5.7%，由4月份預估的-6.1%上修，主要是貿易赤字縮小及庫存減幅變小的緣故，不過企業獲利壓力仍在，裁員趨勢尚未改變，這會使消費者縮減支出，並牽制各層面的擴張。美國聯邦公開市場委員會4月份會議紀錄中估計美國2009年經濟可能萎縮1.3-2%。儘管多項調查顯示消費者與業界對未來經濟活動的信心好轉，如5月份消費者信心指數大幅走揚至54.9，但因房價尚未回升，消費者信心是否能反映在消費者支出上仍有待驗證。目前經濟前景未明，多數經濟數據仍好壞參半，但至少美國經濟衰退情勢預期在第二季有機會趨緩，反映庫存與營建衰退的減小，將可期待今年年底經濟回復成長。

台灣－第一季GDP為-10.24%，創下史上最大的衰退幅度。其中占GDP三成的製造業出口重挫，是台灣第一季經濟大衰退的主因。由於大多數國家持續受金融海嘯影響，經濟衰退幅度大於去年第四季，讓台灣第一季出口減少31億美元；進口也同步衰退，造成進出口抵銷，且民間投資不振，內需疲弱，第一季批發零售及餐飲業營業額大幅衰退13.5%，使得第一季民間消費成長亦不如預期；主計處下修今年全年GDP至-4.25%，乃是史上最差的經濟成長表現。所幸政府祭出調降稅賦、開放陸客來台觀光等振興經濟政策，預期將對GDP貢獻2.97％，因此今年GDP的減幅將從第二季逐季縮小，主計處預測第四季GDP將正成長5.2%。