新光增長收益基金一月回顧與二月展望

【回顧】

受到春節長假效應台股量能萎縮，不過國際系統風險緩和，美國企業財報報優於預期，資金流向風險性資產，而國內則是兩岸金、證會加速金融開放，吸引外資持續買超台股，金融類股在度扮演關鍵角色，扭轉指數下探風險，逼近前高7855 點位置，月線連三紅。

【展望】

展望後勢，美國企業財報以公佈企業有約76%優於預期，歐元區景氣衰退的程度，未如市場所恐懼般的嚴峻；中國經濟情勢在十八大後，提振經濟政策陸續出台PMI 連續回升，經濟已回穩。國際系統風險緩和，國際資金流向風險性資產，台股雨露均霑。就技術面來看，多方扭轉即將成型的M 頭型態，週KD 維持在80 之上，月 KD持續向上，加上月MACD 轉正，整體中長期技術面有利多方，至於受到長假效應量能不足，年後不確定因素消除後，將補量上攻。由於美股在企業財報公佈告一段落後，指數將進入整理，復以台股7800 點之上面臨層層套牢壓力，將採取電子、非電子，大型股與中型股類股輪動方式，震盪盤堅。時序進入2 月下旬，觀察國內企業財報公佈狀況，以往經驗公佈數據好壞參雜，盤勢將因而波動。

基金投資策略

【回顧】

台股1 月份上漲1.95%，大盤收盤價格為7850。新光增長收益基金成立於100 年9 月15 日，目前持股大約81%左右，配合期貨進行避險與增益，至101 年底淨值為9.94。1 月基金下跌0.6%，表現低於大盤。

【展望】

國內資金動能維持強勁，外資持續匯入及銀行放款與投資增加帶動，12 月日平均貨幣總計數M1B 與M2 年增率都呈現上揚，M1B 上升4.91%，M2 上升3.67%；其中代表股市資動能的M1B 年增率連續第四個月上升，也是年增率連續第三個月高於M2，持續黃金交叉。去年12 月景氣對策信號由黃藍燈轉為綠燈，16 個月來首見，綜合判斷分數上修至23分，海關出口值與機械電機設備進口值皆由藍燈轉為黃藍燈，國內景氣開始出現復甦跡象。在資金面強勁的前提下，1 月大盤指數呈現震盪上漲走勢，月低指數收在近期新高點附近，表現強勢。大盤於月底站上年線、半年線、季線與月線，多頭較為上風。基金目前股票加計期貨避險與增益部位之後，整體基金的淨曝險部位約為25%。期貨增益部位將依照訊號進行進場動作，並且嚴格控制停損與停利措施，以期在降低風險的前提，規劃能降低基金的波動風險，追求比較穩健的績效表現。