日盛首選基金八月經理人報告
2011/8/17 下午 02:31:00 作者:林一弘
市場回顧與展望
7月台股在多方變數中劇烈波動,發達國家主權債的問題揮之不去,消費支出縮減又使電子業旺季不旺,資金往非電子股集中,偏又遇到台塑集團連續性大火,造成主流個股不停更替。
展望八月,美債債務上限雖可望調高,但相關的債信評等調降的風險仍需留意。而由於發達國家減赤及新興市場成長減速已成為新主流,預估未來幾年全球GDP成長率會減緩,對於原物料及景氣循環股有不利影響。
雖然投資環境變數增加,但幸喜企業獲利仍持續增長,據統計,美企業第二季獲利年增率達18%,超越首季的13%,使得整體市場本益比壓低至13倍,而企業主要獲利增加來自於弱勢美元及全球佈局成功。在企業獲利亮麗的情況下,股市的下檔有一定的支撐。
操作策略
台股方面,雖然電子業第三季展望乏善可陳,然業績面呈現逐月增溫,有利於股價落底。食品業在中國限價令解除及成本下降的環境下,第三季獲利亦可望有顯著成長。考量未來投資變數增加,惟有新興市場或創新科技能使營運超越環境的限制,經理人將更加偏重相關持股,並略微提高流動性準備。