日盛首選基金八月經理人報告

市場回顧與展望

7月台股在多方變數中劇烈波動，發達國家主權債的問題揮之不去，消費支出縮減又使電子業旺季不旺，資金往非電子股集中，偏又遇到台塑集團連續性大火，造成主流個股不停更替。

展望八月，美債債務上限雖可望調高，但相關的債信評等調降的風險仍需留意。而由於發達國家減赤及新興市場成長減速已成為新主流，預估未來幾年全球GDP成長率會減緩，對於原物料及景氣循環股有不利影響。

雖然投資環境變數增加，但幸喜企業獲利仍持續增長，據統計，美企業第二季獲利年增率達18%，超越首季的13%，使得整體市場本益比壓低至13倍，而企業主要獲利增加來自於弱勢美元及全球佈局成功。在企業獲利亮麗的情況下，股市的下檔有一定的支撐。

操作策略

台股方面，雖然電子業第三季展望乏善可陳，然業績面呈現逐月增溫，有利於股價落底。食品業在中國限價令解除及成本下降的環境下，第三季獲利亦可望有顯著成長。考量未來投資變數增加，惟有新興市場或創新科技能使營運超越環境的限制，經理人將更加偏重相關持股，並略微提高流動性準備。