台新中國政策趨勢基金十二月份經理人報告

12月，中國製造業PMI下滑0.4個百分點至49%。結構上看，高技術製造業和裝備製造業繼續擴張，消費品製造業景氣度有所回落。非製造業方面，服務業景氣水準與前值持平，建築業擴張速度明顯加快。12月中國召開中央經濟工作會議為新一年的財政、貨幣政策定下偏積極的基調。財政政策強調“適度加力、提質增效”；貨幣政策強調“靈活適度、精准有效”，並且中央經濟工作會議首提“社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水準預期目標相匹配”。政策將對經濟復甦形成托底作用，但對於資本市場而言，更為重要的是明確的政策持續發力信號以及隨之而來的市場信心改善。中央經濟工作會議的整體定調積極，關注三條主線：（1）科技創新：AI領域仍是今年確定的產業趨勢，關注相關的計算機、電子、通信、軟體服務、數位經濟等科創領域。（2）消費復甦：具有邊際改善的食品飲料、家電、出行餐飲等；（3）低風險高股息：公用事業、能源、家電等。