凱基台灣精五門基金十二月份經理人報告

美國2013 年12 月ISM 指數由前月57.3 微降至57，符合預期，五項占分指數中，生產指數及存貨指數略微降低，訂單指數則由上月63.6 提升至64.2，續創2010 年4 月以來新高、就業指數創下2011 年4 月以來最高；另外，存貨指數由50.5 降至47，保持穩定水準。預期美國就業及房市引領景氣復甦趨勢不變，美國ISM 指數全年保持擴張，預期1Q14 美國ISM 指數將續居高位，然Fed 宣告元月起縮減QE 規模，景氣壓力將逐漸增加。

歐元區2013 年12 月的製造業PMI 指數，由11 月的51.6 升至52.7 為連續第三個月擴張，顯示歐元區的經濟持續在復甦。中國2013 年12 月 製造業PMI 指數由11 月的51.4 滑落至51.0，低於市場預期的51.2，主要乃生產指數及就業人員指數較前月滑落0.6 及0.9 個百分點至53.9、48.7 所致，生產指數出現2H13 以來首度滑落，主要乃受到鋼鐵、有色、非金屬礦物製品行業的生產增速回落拖累。不過，計算通信及電子設備製造業生產增速基本保持穩定，而食品、飲料、服裝、汽車等行業在元旦以及春節的節日效應拉動之下，乃呈現生產動能揚升的態勢。

美國、中國、歐盟區整體經濟數據持續改善，預期2014 年全球經濟仍將緩步回升，台灣經濟以出口導向企業為主，可望受惠。預估2014 年台灣上市上櫃公司平均獲利成長約10%，2014 第一季台股可望上揚。基金操作上採逢低佈局低價智能機供應鏈、安全監控、績優電子龍頭股，傳產部份則以汽車、資產、中國內需消費、生技、以及金融等為佈局重點。