統一新興市場企業債券基金二月份操作策略及展望

2月上半月新興市場企業債市受全球市場大幅波動影響，信用利差攀升至年初以來新高，平均殖利率上升。然中旬過後，在美國聯準會公佈會議記錄顯示對升息態度轉趨保留，市場預期美國升息步調將較原先預期減緩，以及沙烏地阿拉伯與俄羅斯等國達成穩定原油產量共識後，風險性資產價格開始反彈，美林新興市場企業債指數(美元計價)月線以上漲0.5%做收。
截至2月底基金持債加權平均票息為5.43%，存續期間4.13年，地區配置依序為拉美38.8%、歐非中東26.5%及亞太地區21.7%。產業配置方面，前三大仍為金融、能源及原物料，佔比分別為36.6%、17.5%與12.4%。
避險策略上，目前避險比率約落在75%~80%，未來將考量美國及中國貨幣政策走向，以及台灣經濟基本面發展，動態調整避險比率。

主要債市檢討與展望

展望近期市場，在美國升息步調可能減緩、歐洲及中國貨幣政策可能更加寬鬆下，資金環境有利金融市場反彈，並逐漸築底回升。不過因新興市場各經濟體遭遇問題並不一致，基金近期將持續從總體經濟、償債基礎和金融體質穩健與否觀察各經濟體之國家風險，預計將拉高主權債投資比重至20%左右。基金另外也將加碼評價較低但財務健全之高收益企業債，調節信評高但票息低之債券比重。