洞悉趨勢、領先佈局 富蘭克林坦伯頓全球債券基金 實至名歸

「富蘭克林坦伯頓全球債券基金」是國內外獎項的常勝軍，今年度理柏基金獎依然當仁不讓，再度榮膺桂冠。近年來金融市場動盪，債券成為投資人不可或缺的核心資產配置，由於該檔基金經理團隊堅守「長期投資」、「基本面擇債」、「逆勢操作」、「不跟隨大盤指數」等四大投資策略，紀律式投資帶來優異績效表現，基金規模亦穩健成長，截至今年二月底，該檔基金規模成長至468.56億美元(資料來源:晨星)，乃台灣核備規模最大的債券基金。

自1991年2月28日成立以來，長達20餘年時間，「富蘭克林坦伯頓全球債券基金」面對各項挑戰，除了景氣循環導致的多空更迭之外，突發重大變數更是考驗經理團隊的操作功力。回顧1994年墨西哥金融危機、1997年亞洲金融風暴、1998年俄羅斯債務危機、2005年高通膨與升息環境、2008年全球金融海嘯、2010年迄今的歐債危機，每次危機均造成市場劇烈動盪，然而，基金經理團隊不隨市場情緒起舞，一貫以縝密分析作後盾，篩選價值面遭低估的投資標的，勇於逢低進場佈局，堅守基本面為依歸的投資信念，屢創佳績，基金長期績效向上(詳見附圖)，值得投資人納入債券核心資產配置。

展望未來，歐美日央行可望維繫低利率環境，惟景氣持續復甦，市場利率將有走升空間，因此，尋找收益空間以及防範利率風險，將是現階段債市投資的重要課題。正如早先於市場一步，佈局於經濟與債信基本面好轉，2012年漲幅亮麗的愛爾蘭及匈牙利公債，採取減碼日圓策略挹注基金績效表現。現階段基金經理團隊透過聚焦於財政穩健、成長潛力高或具轉機題材的新興國家短天期債券，藉此掌握收益機會、防範利率上揚風險。

至於成熟國家部分，考量美國公債不具投資利基，今年來花旗美國十年期公債指數下跌2.23%(彭博資訊，原幣計價截至2013/3/11)，未來利率走升環境，更不利其表現，該基金目前沒有持有任何的美國公債，而是透過嚴選財政品質佳的北歐等高債信評等國家公債，爭取較佳的收益空間。

至於匯市方面，對於日圓與歐元採取防禦策略，看好具有較高息的新興國家或是已開發國家貨幣可望有升值空間，特別是新興亞洲國家經常帳盈餘普遍較高，兼具經濟成長潛力，佈局於新興亞洲國家貨幣，分享長線升值的匯兌收益機會。

◎富蘭克林坦伯頓全球債券基金成立以來績效表現:

資料來源：理柏、台幣報酬率%，以月配息美元股份為準。統計1991/2/28基金成立來至2013/2/28。基金過去績效不代表未來績效之保證。

【以下為投資警語】

本文由富蘭克林證券投顧提供，基金專線0800-885-888

本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。

由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。

本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益，除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資前請詳閱基金公開說明書。本文提及經濟走勢預測，不必然代表基金之績效。投資基金所應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站查閱。富蘭克林證券投顧獨立經營管理　

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*資料來源為理柏、晨星、晨星暨Smart智富、香港指標雜誌（Benchmark）、標準普爾、台北金融研究發展基金會，統計自2000年以來，截至2013/3/14，獎項評選期間截至頒獎年度之前一年年底(香港指標雜誌截至十月底)，查詢完整得獎記錄請見：www.franklin.com.tw/Award.html。基金過去績效不代表未來績效之保證