運用定期不定額 輕鬆賺取新興市場財

國際間金融市場劇烈震盪，新興市場股市波動度高，投資人想要買低賣高並非易事，寶來投信指數投資研究副總監蔡玗玹表示，投資人在不同的時空背景下，選擇對的投資「策略」及「工具」很重要，精明的投資人可能會運用定期定額力抗金融市場的波動以降低投資成本，除了透過定期定額佈局新興市場之外，其實運用定期“不”定額的「加減碼」策略，可以達到高檔不追價，低檔累積相對低成本單位數的效果，報酬率有機會較定期定額更勝一籌。

全球多國股市創下金融海嘯以來或是今年以來的新高，然而在多頭市場中，採取單筆投資的報酬率的確誘人，但是市場看對了，選擇投資工具也很重要；蔡玗玹表示，指數型基金（Index Fund）具有「紀律性」的操作邏輯，投資人只要看對趨勢、股市上揚的報酬率自然不漏接，因此採用合適的投資「工具」及「策略」，可以避免白花冤枉錢，讓投資成本不易被啃蝕。

傳統定期定額是運用「紀律性」的投資方式來達到積沙成塔的儲蓄功效；而定期不定額則是加入「加減碼」策略，讓投資人事先預設一個加減碼比例，當市場波動率或投資報酬率達到預設比例時，輔助投資人進行逢高減碼、逢低加碼，以求達到高檔不追價、低檔累積相對低成本單位數的效果。

倘若投資人欲運用定期不定額方式投資巴西、印度及印尼等三國股市；自2000/9/30~2010/8/31共10年時間，採用每月投資5,000元為基礎，於每月底檢視預先設定的加減碼比例，當投資報酬率高於5%時進行「減碼」4成，即當月只投入3,000元，當投資報酬率低於5%時進行「加碼」一倍，即當月投入金額增加至10,000元。

從績效表現上可得知，若是僅採取定期定額佈局MSCI巴西、MSCI印度、MSCI印尼指數，10年下來的累計投資報酬率分別是240%、173%、316%；但若是採取定期不定額投資，則10年下來的累計投資報酬率分別各自提高至336%、245%、428%。

當然好的策略要透過好的工具來執行，習慣定期定額投資基金的投資人，可以選擇「指數存摺」的投資方式，指數存摺兼具零存及整存的理財功能，投資人可以選擇適合自己的扣款週期，每週、每月或每季周期性的投資指數型基金，長期累積指數部位掌握市場上漲機會，另外扣款日由投資人自行選擇，增加投資彈性，損益進出場的功能幫助投資人時時做好帳戶管理，讓理財計畫持續不中斷，將財富透過有紀律的方法跟著市場長大。

運用定期定額及定期不定額投資新興市場之報酬比較

指數\投資方式	定期定額投資報酬率	定期不定額投資報酬率
S&P 500指數	-7%	-3%
MSCI新興市場指數	90%	125%
MSCI巴西指數	240%	336%
MSCI印度指數	173%	245%
MSCI印尼指數	316%	428%
台灣加權股價指數	26%	38%

資料來源:Bloomberg、Lipper，寶來投信整理，以每月最後一個營業日為扣款日

註:1.定期定額投資：自2000/9/30~2010/8/31共10年120期，每月底固定投入5,000元。

2.定期不定額投資：自2000/9/30~2010/8/31共10年120期，每月底視預先設定『加減碼』比例；當投資報酬率高於5%時進行「減碼」4成，即當月只投入3,000元，當投資報酬率低於5%時進行「加碼」一倍，即當月投入金額增加至10,000元。

3.投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。