台新台灣中小基金八月份經理人報告

美國6~7月非農就業人口達90~100萬人，但受到delta病毒影響，8月非農就業人口下滑至23.5萬人，但失業率降低至5.2%，近期數據呈現就業下滑、消費減少，但CPI數據仍高，推升FED提前減少購債，目前各方預估為4Q21~1Q22開始減少購債，2023年中升息，資金動能會受影響，但仍是偏向略寬鬆，寬鬆期間遇到預期資金緊縮的情況，股市震盪多為短期且幅度不深(預估為10%以內)，且資金緊縮的理由是"經濟面好轉"，實為短空長多的訊號。

基本面強勁僅能支撐台股不至於崩跌，但因股市走了一年半多頭，幾乎充分反映利多，短期難創新高，預計在1.7~1.8萬間震盪，選股優於選市。股市震盪，對應的防守方式：1.選擇低本益比個股2.今年台股走的是"缺貨漲價行情"，選擇供給風險最低的類股/次族群，缺貨能走得較長遠，價格也較為穩定。台積電宣告漲價後，正式開啟上游新一輪漲價風潮，首選半導體成熟製程相關，以及2022年IC設計族群中，少數能超越產業成長的高速傳輸IC設計族群。