未來資產亞洲新富基金四月份經理人評論

市場分析

4 月份全球金融市場對國際貿易戰疑慮暫時減緩，但其間仍有中東地緣政治風險，帶動國際原油價格上升。另外投資人關注焦點，重新回到經濟議題，隨著油價回升，對於通膨預期上升，使美國10 年期公債殖利率一度突破3%心理關卡，同時造成資金回流美國推升美元轉強，再度為金融市場帶來波動。

全球貿易談判上，中國最高領導人習近平於博鰲論壇中釋放多項涉及金融、製造業改革開放政策，其中特別強調知識產權保護與汽車業的對外開放，該等項目皆為中美貿易談判中，極度聚焦之議題。中國方面釋出善意，預期談判過程中美雙方或將逐步有所讓步。同時，美方也推遲對歐盟、加拿大、與墨西哥關稅問題決定的時程至6/1，增加談判時程空間。

中國第一季GDP 年增率6.8%，與前二季度持平，服務業佔GDP 比重仍大幅超過60%。3月零售銷售年增10.1%，顯示消費力道依舊強勁。3 月份房地產投資增加10.8%，為過去15 個月來的新高，且新屋開工由前二個月累計的2.9%躍增為17.8%。4 月份中國財新製造業採購經理人指數(PMI)為51.1，小幅優於預期，但新增出口訂單受國際需求減弱影響，跌至48.9，但整體新增訂單仍處於擴張區。由於國際政經情勢日益複雜，流動性偏向緊縮，中國人民銀行日前調降存準率100bps，釋放出約當1.3 兆人民幣流動性，其中9,000 億人民幣用於償付MLF，其餘4,000 億人民幣將注入金融體系。

展望後市，陸股在中國經濟狀況轉強且消費信心充足之下，中長期方向仍然向上；後續MSCI納入A 股，及中國獨角獸回A 股掛牌等正面題材，後勢依舊值得期待。而東南亞國家持續關注各國推動稅制與政經改革進度，股價處於相對低基期，新興亞洲股市與經濟結構皆持續正向發展，基金將選擇基本面強勁的個股做為投資主軸。