利用股票累積財富的吸引力會變得更明顯

儘管目前的投資環境未如理想，美盛資金管理相信美國股市的股價水準應該比目前來得高。若經濟能夠避開衰退，並持續復甦，即便走的跌跌撞撞，企業營收也應該會持續成長。從更長期的觀點來看，利用股票累積財富的吸引力應該會變得比較明顯。

以經濟分析局的國民收入與生產帳(NIPA)獲利率所計算的企業盈餘報酬率與公司債殖利率的比較結果，顯示標準普爾500指數的盈餘報酬率相較於公司債殖利率達到了1951年以來的最高點，市場看起來的確具吸引力。

儘管股價如此具吸引力，但無法獲得投資人更多的青睞。投資人在過去十年投資股票的痛苦經驗，使得他們對於將股票視為長期的財富累積工具已經失去了信心。他們最近已經轉而相信那些之前讓他們獲得較高報酬率的資產類別，尤其是現金和國庫券，以及偏好程度略低的黃金。但從更長期的觀點來看，利用股票累積財富的吸引力不容忽視。

研究顯示在1802年投資每種資產1美元，並將收益再投資之下，經通膨調整後的價值，結果發現在過去207年的期間，美元喪失了94%的價值，証明貨幣貶值的風險並不是現在才有的新問題。黃金被證實是針對貨幣貶值的一種有效避險工具，但是也幾乎沒有帶來任何實質的報酬率。國庫券在過往表現得比黃金要好的多，到現在仍舊是如此，但是在報酬率上遙遙領先對手426倍的最大贏家還是股票。就極為長期的投資而言，股票幾乎可以說完全沒有對手。

美盛資金管理投資政策委員會主席兼投資組合經理人，戴維尼爾森(David Nelson)表示：「股票在過去十年來的欠佳表現讓投資人忽略了股票的長期投資吸引力。我們相信股票目前的價位可望提供遠優於過去十年表現的報酬率。」

股票代表對企業的股份持有權，就長期而言，企業有能力可以適應經濟環境的變化並做出調整。有些企業極為成功，有些則失敗得慘不忍睹。但是就整體而言，它們有能力可以與時俱進，也因此讓它們得以提供其他功能條件大致固定的金融工具所無法比擬的報酬率。為了確保這樣的投資優勢，股票持有人必須承受較高的短期虧損風險和較高的波動性。有鑒於長期報酬率的顯著差異，美盛資金管理認為這個風險是值得承擔的。

戴維尼爾森總結：「如果要選擇在未來十年是要持有股票或任何類似特性的股票投資組合，還是等值的十年期國庫券和黃金的投資組合，股票是當然的選擇　。」