國泰泰享退系列2039目標日期組合基金七月份經理人報告

美國6月非農新增就業85萬人、零售銷售月增0.6%均優於市場預期， 美國第2季GDP增長率為6.5%，如期解封後疫情持續受控，美股再創歷史新高；ECB實施2%中期對稱性通膨目標，歐元區7月製造業PMI為62.6， 歐股震盪走高；日本7月製造業PMI值52.2為5個月新低，奧運開幕同疫情持續升溫，日股走跌；中國陸續提高教育、外送等版塊監管措施，造成相 關中概股全面重挫，拖累新興市場股市大幅下跌。美國財長葉倫與聯準會主席鮑爾持續對市場釋出通膨為暫時性的言論，7月FOMC未明確表示縮 表時程，美債十年期公債殖利率自1.12%最低點回彈，投資等級債上漲；中國恆大地產1.3億存款遭凍結引發投資人拋售亞高收，俄羅斯央行升息 100基點以控制通膨，主要信用資產因利差變動不大表現持平。

7月FOMC會議維持基準利率0%~0.25%區間不變，維持每月購債 1,200億美元，並表示就業和通膨目標已取得進展，預料可能在今年晚些時候或2022年初進行縮減購債。另一方面，ECB決定繼續執行規模1.85兆歐 元的疫情緊急購債計畫(PEPP)，速度將顯著快於今年前幾個月，直到2022年3月底或是判斷疫情危機解除為止。儘管歐美主要國家疫苗施打進度均符 合預期，但新型變種病毒造成的疫情已在全球各地升溫，並已對原本預期的景氣復甦造成相當程度的影響；中國恆大地產可能破產及官方加強監管 仍餘波蕩漾，股市的賣壓是否會漫延到其他新興市場需密切關察。美股短線再創歷新高，但類股輪動快速，市場仍在消化變種病毒、FED縮表、企 業獲利等各項因子對於風險資產的交互影響，短線市場震盪可能加大，基 金將以降低波動方式因應。