旺季題材多，電子不看淡

受到國際股市走弱影響，加上逢高獲利了結賣壓出籠，台股上周震盪走低，一週共下滑181.33點、跌幅達-2.41﹪，收在7345.22點，三大法人均站在賣方，總計一週，外資共賣超72.73億台幣、投信賣超44.01億（連6日賣超）、自營商賣超37.51億（連7日賣超），三大法人共賣超了154.25億的上市股票；資券餘額呈現資增券減的態勢，融資增加51.85億元來到2169.83億元，融券張數則減少2.63萬張至93.71萬張。

傳產整理，電子看佳

類股方面，因為市場對於兩岸金融MOU及ECFA題材似有逐步鈍化跡象，相關類股也已拉出一段漲幅，陸股近期亦呈現整理的態勢，故研判短線上金融及傳產類股的表現機會較小，未來應以電子類股較有機會。而目前即將?入第四季的傳統旺季，電子類股的旺季題材及業績表現成為投資人關注的焦點，而這主要可再分為三大主軸來觀察：首先是（1）Win 7所帶起的換機潮、其次是（2）高階手機及通訊的勃興、最後是（3）LED應用的商機擴大。

景氣復甦，換機可期

由於今年景氣已經觸底，明年企業資本支出可望增加，加上年底Win 7的上市距離Win XP已有8年（Vista於2007年初上市，但是效能及銷售不佳，多數電腦仍以使用XP為主），PC/NB在明年可望有一波較大的換機潮，相關廠商接單均明顯受惠。尤其NB成長趨勢明確，且設計上朝向輕、薄、省電的趨勢，包含金屬機殼、散熱元件等NB零組件廠商皆有不小的商機可期，此外，由於Win 7支援觸控面板功能，此功能在PC/NB應用上滲透率仍低，未來相關組件商的業績成長力道也頗具想像空間。

3G開台，台廠利多

在手機產業部份，主要動能將來自於中國及印度的無線通訊市場的持續擴大。中國的3G已經正式開台，包含基地台的建置及搭售手機等商機每年高達千億元以上，預計明年開始需求量就會明顯放大，由於台灣的手機產業供應鍊完整，其龍頭廠商中國移動來台尋求合作夥伴，這對台商而言是相當不錯的拓展機會，從上游到下游包含手機晶片組、載板、觸控面板、手機組裝等，可望雨露均霑，台廠也可利用此機會運用語言及文化優勢，擴大自有品牌的市佔率。

節能LED，應用擴大

由於節能減碳已是全球的趨勢，節能發光源LED除了電腦及手機以外的應用商機也因此進一步擴大，首先是在LED在TV的應用，由於LED TV有省電、超薄及色彩飽和度較佳的優點，且所使用的晶粒數是手機的10倍，目前滲透率僅約2﹪，明年起市場可望大幅起飛。另外，LED在日常照明（如路燈、電燈、號誌燈等）的應用上更還是一塊處女地，長線商機十分驚人，是可以長線觀察，逢低積極佈局的族群。

秋盤不變，選股勝出

時序即將邁入第四季，由於今年以來台股已經累積一段不小的漲幅，股市高檔賣壓逐步出籠，秋節變盤之說甚囂塵上，然而若由近10年的實際統計數字分析，台股秋節根本無變盤的趨勢可言，投資人不宜過慮。此外由於目前利率極低、市場資金仍十分寬裕，加上2010年景氣復甦態勢日益明確，企業盈餘年增率屆時可望有大幅躍升的表現，在資金、景氣及企業獲利皆不看淡之下，台股即使回檔，預料幅度也不致太深，行情仍未走完，整理後應還是有一波漲勢可期，而投資上則以「選股不選市」為最高的指導原則，投資人可挑選明年仍具有題材與業績成長性佳的個股，作為投資首選。

近10年中秋節前後台股漲跌情況

資料來源：CMoney。群益投信整理。