建華麥哲倫全球債券組合基金9月投資決策與展望

投資決策與展望

近期歐美所公佈通膨數據低於市場預期，顯示通膨壓力有減緩跡象，加上經濟成長動能呈趨緩態勢，降低市場對Fed 及歐洲央行升息之疑慮，8/31日ECB會議維持利率不變政策，預期歐元區經濟將隨美國逐漸趨緩，短期而言，歐元殖利率仍存上方風險，暫不計劃投資歐洲投資級債券。

在高收益債方面，由於企業現金部位充沛、汽車業財務持續改善，違約率尚無大幅攀升現象，且高收益公司債提供較高配息率，本基金將待風險溢酬擴大時伺機加碼高收益債券。新興市場債方面，整體新興債市基本面維持穩健成長，加上美國升息機率降低，有助於新興市場債券殖利率進一步下滑，持續看好新興市場債市後市表現。亞洲債券基金則受惠於人民幣升值及亞洲經濟穩健成長等題材發酵，亦是佈局重點。

短期而言，有鑑於通膨壓力減緩，債券步入多頭市場日漸成熟，然因美國10年期公債殖利率在近期快速回跌至4.75%，短期債券價格風險漸增，對美國投資級債券將適時進行獲利了結，逢價格回檔時再進行回補動作；由於預期美國FED持續升息的機率大幅降低，美元利差優勢降低將對美元造成壓力，現階段本基金債券佈局重心將以基本面相對穩健的歐洲高收益公司債、新興市場債券以及亞洲債券基金為主。