全球基金5月行情回顧與未來展望評析
2007/6/27 上午 10:25:00 作者：施伯昌
美林證券發佈四月份全球基金經理人調查報告。這份針對全球214位基金經理人的調查顯示，儘管機構投資者對企業盈利持悲觀態度，但良好的股東回報令股市魅力有增無減，而歐洲股市則更受投資者青睞。今年以來美股的漲幅僅為3.8％，而歐元區股市的漲幅累計已達6％，歐元區股市市值今年來也首超美國。全球經濟不會陷入衰退，但通脹壓力視為一大挑戰。
從不同地區看，投資者對歐洲股市愈加喜愛，對美股的預期則更為悲觀。投資者對歐美股市分歧的嚴重程度為歷史最高。有18％的基金經理認為美股是全球股市中，過高估值程度最甚的一個，42％的投資者認為美國企業盈利將惡化。與此相比，26％的投資者認為歐洲股市最被低估，38％的基金經理看好歐洲企業的盈利前景。歐元區經濟完全能夠、並抵禦著美國經濟成長的降溫壓力。因為歐元區經濟對美國的依賴程度並不大，該地區對美出口占總出口的比重僅為14％，而對中國等高成長新興市場的出口則占到30％。 基本面方面，歐洲經濟增長仍然強勁，去年第四季經濟增長高達3.3％，而失業率下跌至7.3％的低位，即使多次加息，歐洲的經濟增長似乎未受影響，市場現時預期2007年歐洲成長將會持續，對股市的支持也較大。雖然可能導致經濟走下坡的風險仍在，但仍有多項因素讓二零零七年的經濟前景頗被看好。首先在中國、印度和日本持續帶動亞洲經濟成長的情況下，全球經濟表現預料可保持穩健；其次，電子業景氣週期預料在今年下半年就可以扭轉頹勢。