台新中國精選中小基金九月份經理人報告

9月中國製造業PMI較8月提升0.5個百分點至50.2%，為連續第四個月上行，並重回擴張區間。另外，8月份企業利潤增速也從7月的-6.6%回升至17.6%，整體製造業呈現回暖跡象，隨著企業利潤逐步改善，後續整體經濟有從去庫存階段走向補庫存。而從基本面來看，中國穩經濟決心慢慢顯現，除了地產政策持續優化下，匯率政策效果以逐步顯現，人民幣匯率準趨穩定，且各項政策持續加碼，有助於外資對中國經濟預期的修復。我們觀察的重要指標為Q3企業盈利改善幅度與地產銷售數據是否好轉，如果均呈現明顯復甦，就是A股重要的邊際改善動力。伴隨政策紅利釋放以及經濟數據逐步改善，A股仍有向上回升空間，且目前實屬底部區域，下跌空間也已有限，建議可逢低布局。關注重點為：(1)政策受惠族群，包括週期與消費。(2)科技創新應用，包括AI與機器人。