國泰小龍基金八月份經理人報告
2016/9/19 下午 04:33:00 作者:黃國忠
美國經濟持續穩定成長,就業市場持續改善,通膨預期仍然偏低,美FED官員發表偏鷹派言論,12月升息機率提高至50%以上,但9月升息預期仍低,各國央行持續維持超低利率,負利率資產大增,美國道瓊、S&P、NASDAQ三大指數創歷史新高,熱錢大幅流入風險資產。外資八月持續買超台股710億元,在外資買超權值股帶動之下,部分中小型成長股轉強,加權指數通月上揚0.94%。從類股來看,電器電纜、汽車、水泥股表現相對強勢,觀光、食品、電子通路類股表現最為弱勢。國泰小龍基金八月持股比率約在78-80%左右,加碼食品、運動休閒及獲利穩定的績優股,減碼展望有疑慮的個股。
美國升息預期延後至年底,各國央行持續維持超級寬鬆的貨幣政策,新興市場經濟改善,全球主要國家開始討論刺激財政政策,企業獲利上修比例持續提高,資金由歐、日等超低利率區流入風險資產。台灣第二季GDP成長0.69%優於預期,第三季後原物料價格基期下降,加上蘋果新機零組件拉貨期持續接近,日幣強升,台灣外銷訂單衰退幅度在第三季可望縮小,景氣對策訊號首亮綠燈,第三季GDP可望進一步改善,熱錢持續流入新興亞洲,台股大多數企業獲利成長雖仍然不易改善,但除部分成長性較佳的小型股評價較高外,多數公司評價不高,外資熱錢有可能持續流入,指數不宜太過偏空,個股表現差異擴大,操作上仍以選股為主。國泰小龍基金將維持80-85%左右持股,逢低加碼獲利穩定且評價偏低的績優股,逢高減碼長期成長較有疑慮的蘋概股。