富邦全球不動產平衡基金2月份經理人評論

2月份受到全球經濟持續惡化以及企業財報不佳，全球股市重挫，美國S&P500指數下跌10.9%、英國時報金融指數下跌7.7%、德國法蘭克福指數下跌11.4%、日經指數下跌5.3%等。目前全球經濟壟罩在衰退陰影中，包括美國去年第4季GDP較上季萎縮6.2%，是自1982年以來最深的跌幅，因此在失業率、房價以及耐久財訂單等經濟數據，都反應美國經濟仍處於衰退過程。另外在企業財報方面，去年第4季S&P500指數EPS衰退37.5%，同時企業紛紛調降未來獲利預期，使得股價指數持續向下修正。

在全球金融市場緊縮下，不動產市場面臨房價下跌以及去槓桿化的壓力，2月份各區域不動產指數全面走跌，MSCI美國REIT Index下跌21%、FTSE UK REIT Index下跌9.7%、JREIT Index下跌16%、AREIT Index下跌15.5%、EU Property Index下跌8.45%等。我們認為目前全球景氣不確定性仍在，今年全球經濟成長疲弱，因此在資產配置方面仍採防禦型配置，第1季股票投資比重配置在50~65%，採全球分散配置，債券部位配置10~20%，以公債為主以及政府擔保的抵押債券為主。