台新主流基金六月份經理人報告

6台股延續5月下旬的強勁走勢，由AI相關的台積電、半導體、EMS、電子中下游等科技股領漲，加權指數6/15一度攻上波段新高17346.32點，合計6月份單月加權指數上漲2.03%、6/30收於16915.54點，櫃買指數上漲3.69%、6/30收於223.94點，其中台積電於5月下旬至6月上旬強漲後走勢回檔，加上除權息效益，加權指數表現弱於櫃買指數，符合前月預期、加權指數將走勢震盪，類股方面仍為AI概念股一枝獨秀，資金集中效益顯著。展望7月份，除了除權息旺季持續以外，Fed在6月暫停升息後7月可能重啟升息腳步，另市場也靜待新一輪財報季展望，因此維持對加權指數震盪看法，另就基本面而言，雖Fed暗示年內將再升息兩碼，但也代表美國經濟現況仍屬強勁健康，預期升息兩碼後仍將抵達本波升息循環終點，而新一輪財報季即將來臨，上半年多數電子業仍受庫存調節、市況低迷影響而營運表現不佳，然而市場應已消化此狀況，因此重點仍在於對下半年以及明年的營運展望，而目前各產業庫存狀況持續朝健康水位邁進，即使終端需求能見度不高，但下半年仍有傳統電子業旺季可以期待，大部分公司下半年營運可望優於上半年，加上AI趨勢明確，相關受惠股營運受到實際挹注，因此預期整體需求即使不如市場預期的強勁回升，但仍是谷底已過狀況，應不至於造成股市太大幅度回檔，將持續看好體質佳、領先走出營運谷底的個股表現，以及受惠AI趨勢，營運展望優於市場之族群。延續個股汰弱留強、偏多操作策略，看好族群包括1)AI運算題材相關個股；2)領先消化庫存，營運步出谷底的半導體、電子類股；3)較不受景氣波動影響的高成長個股，包含高端消費、生技、電動車等；4)受惠國境解封及疫後需求復甦的觀光、食品、航太族群