國泰亞太入息平衡基金十一月份經理人報告

南韓央行(BOK)再次調升基準利率1 碼， 至1%， 這是繼8/26 將利率從歷史低位0.5%調升1 碼後的第二次升息， 利率僅較2019 年底低1 碼。但通膨持續升溫， 家庭債務風險偏高， 是BOK 再次升息主因。 BOK總裁李柱烈表示升息後政策利率仍低於中性水準， 暗示未來可能再升息。2020 年南韓GDP預估2021 年將增長4%、 2022 年成長3%。 通膨壓力、家庭債務風險是促使BOK 升息主因， 南韓2021/10 的CPI 年增率升至3.2%， 連續7 個月超過2%目標值， BOK 將2021、 2022 年的通膨率估值分別調升至2.3%、 2%， 高於8 月2.1%、 1.5%估值， BOK 預估1H22 通膨壓力仍高， 估值為2.3%， 2H22 預期將降至1.8%。 日本政府將於19日內閣會議表決的振興經濟政策規模， 若以財政支出來看將超過55.7兆日圓左右。 這已經超過2020年疫情期間推出的振興經濟政策規模， 創有史以來的新高紀錄。 支持財政政策的來源會在FY21追加預算案中認列31.9兆日圓。 另外， 也計畫在FY22初步預算案中認列5兆日圓的預備款。 關於振興經濟政策的財政支出規模已經比2020年4月因應疫情的緊急經濟措施48.4兆日圓更大， 已創下有史以來的新高紀錄。 而日本政府於2020年12月也制定約莫40.0兆日圓左右的振興經濟政策。 在金融海嘯發生後的經濟危機政策， 國家支出部分也維持在15.4兆日圓。
 
 RBA舉行利率決策會議， 現金利率維持 0.10%不變， 但宣布放棄將2024/4到期的公債殖利率控制在0.1%的目標。 RBA將維持每周購債規模40億澳幣不變， 至少持續到2022/2中旬(9月會議從50億澳幣縮減至40澳幣)，並重申明年2月將重新評估購券購買水平。 RBA預測2022年GDP將會有5.5%年增幅， 2023年為2.5%。 通膨方面， RBA認為當下通膨仍處在2.1%相對較低水平， 但在油價、 住宅價格與供應鏈緊張影響下， 預期物價將進一步上揚，2022年與2023年CPI年增率為2.25%與2.5%。
 
 新冠病毒再度變異、 FED縮表與升息的路徑逐漸清晰等諸多消息面的干擾， 使得股市出現明顯波動， 市場資金依然充沛， 但是資金輪動快速， 日內股價波動也大， 基金布局將以平衡為主， 同時根據個別公司最新財報後的運營指引進行持股調整。