未來資產全球大消費二月份經理人評論

市場分析

新任Fed主席鮑爾認為近期金融市場大幅波動應不致衝擊美國經濟，承諾未來政策會在經濟過熱風險和繼續保持成長之間「達到平衡」，由於美國就業市場強勁，有助支持家庭收入成長和消費支出；貿易夥伴間的經濟成長穩健，應能使美國出口進一步增加，而商業信心樂觀和強勁的銷售成長，將會繼續提振企業投資，美國成長前景依然強勁，即使減稅和政府支出新增刺激措施，Fed仍會繼續逐步升息。BOJ預估通膨將在2019財年到達2%目標，總裁首次明確表示在2019財年考慮QE退場。市場逐步消化美日兩大央行政策，逐步回歸正常預期。

中國方面，李克強於兩會上表示中國正在努力擺脫依賴貨幣和財政快速擴張的經濟成長模式，同時期望通過推進改革，讓經濟保持活力，中國將2018年GDP成長目標維持在6.5%左右，預料2018年貨幣政策穩健中性，M2預期與去年實際增速持平。

整體來看，儘管央行言論引發市場波動但政策正常化代表景氣改善將有助於風險性資產 表現，因此我們仍看好股票相關。預期企業獲利與經濟基本 面依然為股市主要動能，未來將更加留意場情緒變化，堅持著重評價擇優佈局。