安泰ING精選債券基金11月市場評論
美國－經濟數據好壞參半。美國10月成屋銷售月增長10.1％；10月新屋銷售意外月增長6.2％，新屋存貨減至1971年以來低點23.9萬戶，但均可能是受首次購屋退稅方案於11月底截止所激勵，所以像營建許可及新屋開工等房市領先指標月增長均呈下跌。
然美國製造業則表現強勁，10月ISM製造業指數躍升至55.7點，顯示製造業全面復甦中，但ISM服務業指數擴張態勢則放緩。美國10月零售銷售月增1.4％，優於市場預期；但美國剛拉開帷幕的假期季，消費支出卻明顯下滑，讓市場對聖誕佳節的銷售預期趨於謹慎。故Fed官員表示經濟復甦速度將趨緩，失業率亦將偏高，因此低利率環境仍將持續。 台灣－10月外銷訂單達317.5億美元，年增率4.41％，是去年10月金融風暴以來的首次正增長；而第3季GDP衰退幅度更大幅縮減至1.29％，主因民間消費在連續四季下降後年增率轉正至2.2％，對GDP貢獻達1.2％；國內投資仍不振，但跌幅已大幅縮小至衰退6.2％。主計處將今年GDP成長上修至-2.53％，2010年則上調至4.39％。就業數據方面也略有改善，10月份失業率回落至5.96％，已連兩個月下滑。另領先指標與同時指標更雙雙上揚，景氣綜合判斷分數揚升至28分，景氣對策信號燈號從黃藍燈轉為綠燈，可見台灣景氣已趨於穩定。10月份M1b年增率增長25.7％，創20年新高，而M2則受高基期影響而回落至7.3％，整體而言，台灣市場資金動能依舊暢旺，將足以繼續維繫經濟成長步伐。 杜拜償債危機給全球金融市場投下震撼彈，所幸阿聯央行已表示將提供特殊的流動性，也可能會對Dubai World債務提供擔保，以免杜拜債務危機擴大。若信用市場危機感加重，將促使各國央行的退場機制延後實施，因此預期台灣央行最快升息的時機恐將落於明年下半年。基金操作方面，目前本基金仍保持twAA+f之高信評等級，並持有二成以下之買賣斷債券部位及三成左右的債票券附買回部位，且將視基金規模酌量調整定存之承作天期，以兼顧適當流動性及報酬率。