國泰亞洲成長基金七月份經理人報告

韓國第二季GDP季增率由1.7%降至0.7%， GDP年增率由1.9%升至5.9%。 由於低基期效應， 第二季經濟年成長表現創近10年新高。然而季增長表現放緩， 主要是因貨物出口、 建築投資減少， 及設備投資增幅下滑， 造成出口及固定投資季增率分別由2%、 2.5%降至-2%、 -0.6%，但其中服務出口有顯著提升， 季增率由1.9%升至3%， 民間消費及政府消費也維持成長， 反映第二季政府放寬防疫限制， 民間消費季增率由1.2%提高至3.5%，政府支出季增率由1.6%提高至3.9%。 截至今年6月， 韓國出口規模已連續8個月年增率維持正成長， 累計上半年出口額達3,032億美元， 創歷年同期新高，較去年同期成長26.1%，半導體、 汽車及船舶外銷都有明顯增加。
 
美國財長J. Yellen和越南央行總裁阮氏紅發表聯合聲明宣布， 越南承諾不會刻意操縱匯率，並將避免越南盾有競爭性貶值情況發生。越南央行強調其貨幣政策框架重點是促進宏觀經濟穩定和控制通膨，並繼續提高匯率靈活性，使越南盾與金融和外匯市場的發展以及經濟基本面保持一致。 今年4月美國公布主要貿易夥伴外匯政策半年度報告， 指出越南與美國貿易順差超過200億美元，及經常帳順差、 匯率干預淨額占GDP比重都超過2%上限標準， 但沒有足夠證據顯示在國際貿易中取得不公平競爭優勢意圖， 故未將其認定為匯率操縱國，而是列入匯率操縱加強觀察名單。
 
中國6 月CPI 年增率由5 月的1.3%降至1.1%， 和前一月份相比，CPI 指數亦下滑0.4%。 食品價格年變動率由0.3%降為-1.7%，其中豬肉價格YOY 由下跌23.8%擴大為下降36.5%， 下拉整體CPI 年增率約0.8%。 非食品價格年變化率由1.6%上升至1.7%， 其中交通通信、教育文化娛樂、 居住價格分別上漲5.8%、 1.5%和0.9%， 衣著、 生活用品及服務、 醫療保健價格分別上漲0.4%、0.3%和0.3%；其他用品及服務價格下降0.9%。 扣除波動較大的食品和能源價格後， 核心CPI 年增率持平於0.9%。 而就月變動率觀察，多數項目較前一月份多呈現下滑的情況， 尤以食品價格下滑2.2%最多。
 
 在10年期國債走勢趨緩以及通脹疑慮緩解的情況下， 以往估值相對偏高的成長股已出現反彈， 解封預期受惠股與週期股股價亦在高檔震盪， 市場資金輪動快速，基金布局將以平衡為主， 時序進入財報季，將根據個別公司給的運營指引進行持股調整。