新光店頭基金三月回顧與四月展望

巿場分析
【回顧】
時序進入3月份，歐洲央行如預期實行QE 買債釋出資金，提供國際金融市場資金動能，而眾所矚目的3月份FOMC 會議聲明出爐，刪除了市場最重視的前瞻性指引patient 字眼，提到四月份會議將維持利率不變，而到年底的利率預測由1.125%下調50bp 為0.625%，綜觀整篇聲明稿釋出今年6月或9月Fed 起動升息循環，不過會後記者會特別提到美元升值衝擊了出口削弱經濟成長動能，且壓抑進口物價，因此市場擔心的速度與幅度，由大幅下調的利率預測來看，將是非常緩和與微小，因此雖然刪除了代表升息訊號的patient，緩慢的升息則同時安撫市場不安情緒，市場已接受聯準會即將啟動的升息循環，經過去年12月以來一連串的精心規畫鋪陳，葉倫成功解除今年最大的系統風險，接下將聚焦經濟數據與企業獲利數字。
【展望】
展望後勢，葉倫成功解除今年最大的系統風險，金融市場後勢將由基本面主導，接下來聚焦經濟數據與企業獲利數字。受到強勢美元衝擊，上半年美國企業獲利動能趨緩，預估4月份陸續公佈的第一季財報恐不樂觀，勢必影響外資動作，而台灣企業獲利去年以來的上升循環預估在第一季達到波段最高點，第二季動能下滑，對於加權指數上檔形成壓力，預估第二季公佈前一季財報時結果好壞參雜，台股維持震盪走勢，勿過度追高漲多之個股，可適度獲利了結。選股方面，部分基本面搭配題材性之個股第一季有相當漲幅，須追蹤其財報狀況，這類個股股價無可避免大幅波動；大盤則是留意電子類股獲利了結賣壓，資金是否流向塑化、金融與高股息族群。

基金投資策略
【回顧】
歐洲央行實施QE，美國聯準會採取緩升息政策，資金重回新興市場，惟國際地緣政治風險再起，葉門情勢惡化造成油價大幅波動，加上市場擔憂去年第四季以來升值之美元衝擊美國企業獲利，台股內部則有產業龍頭台積電與晶電，看淡整體第二季產業景氣，而萬海釋出去年第四季財報低於預期，加上清明變盤之說，諸多利空之下，觸動國內外法人與大戶，獲利了結賣壓出籠，權值股回檔修正，市場資金聚焦題材性及獲利性佳之中小型股。
【展望】
展望後勢，4月起進入國內外企業財報公佈期，美國企業主要受到去年第四季以來強勢美元衝擊，根據路透社預估第一季財報將出現衰退，而台灣電子業在台幣升值下，缺乏匯兌收益加持，屆時財報將是好壞參雜，整體盤勢維持震盪格局，操作上適度獲利了結漲多個股，並留意資金是否流向塑化、金融與高股息個股，以及產業趨勢向上族群如風力發電、汽車零組件等。
流向塑化、金融與高股息族群。