新光店頭基金12月回顧與當月展望

【回顧】
11 月景氣對策信號維持黃紅燈，綜合判斷分數從34 分減為32 分。金融面、生產面、貿易面、消費面指標維持穩定成長，勞動市場也持續改善；領先指標下滑幅度卻有縮小趨勢，顯示2011 年景氣擴張力道將轉趨溫和，但當前國內經濟仍保持穩定成長。第四季央行升息半碼，大致符合市場預期。投信預估通膨持續攀升，央行將持續維持每季升息半碼的軌跡，資金匯入，新台幣有升值壓力。回顧台股2010 年表現，加權
指數較去年底上漲784 點，漲幅達9.58%，優於香港5.32%、日經225 反跌3%，僅遜於漲幅兩成以上的韓股。觀察台股強勢主因，ECFA 題材及新台幣相對其他貨幣升值，帶動金融與傳產內需股表現亮眼，金融股指數因為落後補漲及升息的刺激，一舉突破千點；傳產指數更上漲近25%。電子股部份，新台幣兌美金匯率升值到13 年新高，短期將帶來匯損壓力，族群傾向個股表現。
【展望】
短期基本面應注意一月將舉辦的CES 消費性電子大展及一月下旬的WMC；部份是將於一月召開法說的電子權值說法。另外整體第一季的表現是否因為中國的消費需求而優於往年。台股短期觀察重點仍在於價量的配合，短期的背離需有效化解；外資於休假後是否回補台股或賣超台股，觀察重點為高價電子股表現。整體來看，電子金融傳產皆有基本面及題材支撐，資金行情持續延燒，維持類股輪動的格局，指數震盪趨堅。