景順潛力基金七月份經理人報告

7月份非農新增就業從前月的修正值17.9萬人(初值為20.6萬人)下滑到11.4萬人，低於市場預期的17.5萬人，前兩個月就業人數下修2.9萬人。失業率從4.1%上升到4.3%，高於市場預期的4.1%。平均時薪月增率從0.3%降溫到0.2%，略低於市場預期的0.3%；年增率從前月的修正值3.8%(初值為3.9%)下滑到3.6%，低於市場預期的3.7%，為2021年5月以來最低。7月份就業報告顯示勞動市場全面降溫，包括非農新增就業人數連續下降，且新增就業主要集中在與景氣相關較低的政府以及教育與醫療部門；且求職難度增加，帶動失業率已超過聯準會預估之非加速通膨失業率(NAIRU)4.2%；以及平均時薪成長持續降溫。不過須特別注意到的是，7月貝里爾颶風對於經濟數據的扭曲程度超乎預期，使本月的經濟數據可能含有較多的雜訊，在整體就業新增人數仍高於疫情前的長期平均9.5萬人，且下月有機會出現反彈的情況下，研判經濟沒有立即衰退的風險，而聯準會進一步取得降息空間，但後續發展仍要密切注意ISM服務業數據以及下個月的就業市場表現。

投資建議：

全球主要央行可能暫緩貨幣緊縮政策以降低高利率對實體經濟的衝擊。 5G佈建， AI與電動車投資商機仍在。而非必要性消費性產品反而因低基期而可有所表現。