安泰ING精選貨幣市場基金12月市場評論

美國－2011 年全球經濟將呈不均衡復甦。新興國家的崛起，其內需增長將牽動通膨隱憂，緊縮貨幣政策以及適度匯率升值將是趨勢；而美、歐為主的西方國家則將繼續和高赤字、高失業率對抗，透過寬鬆貨幣政策刺激通膨、誘發消費，並以相對弱勢匯率政策來增加出口貿易優勢。未來市場將持續觀察中國緊縮貨幣政策對新興市場帶來的影響，若其經濟能順利軟著陸，全球經濟將繼續呈增長態勢；否則若使其他新興市場經濟也跟著減速，全球經濟成長回落風險將增加。而美國經濟在歐巴馬政府決定將減稅措施將延長兩年後，預估對GDP 成長有近0.6%~1％貢獻，而近月美國製造業和服務業指數也表現良好，因此市場對今年美國經濟展望轉為樂觀。

台灣－2010年11月份出口值243.7億美元，年增率21.8％；進口值239.6億美元，年增率33.8％；出進口成長幅度均已經連續13個月呈現2位數字以上的成長。累計去年1到11月出口總值2508.1億美元，進口總值2291.8億美元，雙雙創下歷年同期新高。財政部預估2010年全年出口值可達2,729億美元，將創歷年新高紀錄。11月份工業生產指數也高達130.34，年增率為19.37％，因消費性電子新品陸續推出，激勵歐美聖誕年節買氣，加上新興市場需求持續暢旺，工業生產指數去年六度創下歷史新高。ECFA正式生效後，兩岸關係更為密切，台灣在國際更具競爭力，吸引國際資金投資的誘因增加，今年台灣固定資產增幅可望達6％；此外工資上升讓台灣私人消費強勁，加上陸客自由行開放，對台灣經濟將大有助益。

目前台灣物價雖然平穩，但在原物料價格上漲的影響下，未來有上揚隱憂，因此央行於第四季理監事會議繼續升息半碼，將重貼現率升至1.625%；但公開市場操作利率調幅只有5個基本點，顯示央行未來升息步伐仍將延續緩慢的步調。基金操作上，目前本基金仍保持twAA+f之高信評等級，並持有一成四左右之買賣斷債券部位及適當的債票券附買回部位，將視基金規模酌量調整定存之承作天期，以兼顧適當流動性及報酬率。