富鼎大三元基金

市場演變、回顧與展望

台股十月延續九月的跌勢，在內外利空不斷雙重夾擊下，加權指數下跌640點，跌幅達10.36%，其中，電子類股跌幅達13.77%，店頭市場亦下跌21.28%。

回顧十月，在行政院突然宣佈停建核四，國內政治鬥爭持續上演，進一步演變為倒閣及罷免總統，政客為所欲為、爭權奪利的行徑，已經影響全國經濟發展及人民的福祉。國內股市從10393高點崩跌至今，融資雖然大幅減少3400億元，由盤面看來籌碼仍相當凌亂，此時已不是產業基本面所能主導，而必須視政治方面的走勢。國際變數則在多家高科技公司包括全球晶片製造龍頭Intel，電腦製造廠Apple、Dell，以及通訊大廠Luccent等紛紛對Q3及Q4提出獲利預警，引發投資人對PC產業的景氣產生疑慮，造成美國Nasdaq於十月重挫近8.25%，近期美股在景氣降溫，利率降息的情況下已有反覆打底回升的跡象，短期內對國內股市將不會造成不利的影響。

展望Q4行情在電子公司10月營收及Q3季報的公佈，Q3表現良好，以及Q4及2001年仍持續成長的公司可望帶動一波反彈，搭配政治面的明朗化，隨時有中級反彈行情。2001年較具機會的產業可能分佈在光纖、寬頻、通訊、光電及中概股等。

操作執行與績效

大三元基金十月底淨值5.87元，較九月底7.06元下跌16.86%，表現優於OTC指數及OTC電子類股指數，但較上市指數及電子類股指數稍差。十一月投資組合配合各公司Q3季報的公告，以及部份公司對Q4及2001年的預估做適度的調整，主要將獲利不如預期及毛利率下降的個股減碼，移轉往獲利表現優異，且Q4仍持續成長的個股。未來在投資標的上仍以2001年營收獲利成長性大的股票為主，增進基金績效。