華頓全球黑鑽油源高息基金11月份經理人觀點

黑鑽油源高息基金11月份下跌5.39%。紐約原油期貨價格一度受美元走弱、美國股市因選舉行情大漲以及產油國沙烏地阿拉伯正式通知其客戶將減產5%等利多消息激勵而走揚至70美元每桶，但由於近期歐美等國已公佈的經濟數據與主要企業財報結果仍然偏空，投資人因而再度關注全球經濟轉趨惡化與需求成長減少的議題上，油價走勢由紅轉黑，雖然市場預估OPEC11月日產量將較10月縮減約122萬桶且OPEC仍有進一步減產動作，但在美國汽車產業瀕臨破產、花旗股價重挫與歐洲市場與日本出現衰退預警等利空因素籠罩之下，油價再度重挫，紐約原油期貨價格本月跌幅高達19.73%。由於11月公佈的歐美主要經濟數據表現不佳，且主要企業紛紛調降財測，悲觀氣氛籠罩全球股市，能源與礦業相關類股持續走跌，然而在美國新政府財經官員名單出爐、花旗銀行獲得政府資金挹注與Fed再度挹注資金於金融市場等利多消息激勵下，國際主要股市跌幅縮小。

市場焦點仍放在經濟趨緩將對需求產生更大的抑制壓力上，預估短期能源價格仍將處於震盪格局，因此近期佈局較多石油與天然氣配送等防禦性類股減少能源市場的關聯性。短期而言，在能源以及原物料市場價格仍未止跌之前，本基金都將維持較防禦性的投資策略，等待多頭市場的修正完畢再進行投資組合的調整動作。