統一全球動態多重資產基金九月份市場回顧與操作策略

全球股市在9月維持盤整， 9月上旬市場等待最新的聯準會會議結果，風險趨 避使全球股市回落， 9月下旬則在不確定性因素消除後逐步回升。聯準會會議後，利率維持在高水位更長時間，逐步成為市場共識。但維持高利率主要是因 美國經濟強勁，甚至高於長期平均。而不是如去年受到供需錯配的高通膨影響，且目前通膨下行趨勢已經確立，使聯準會貨幣政策回到正常景氣循環。若 經濟開始出現轉弱跡象，降息預期便會逐漸攀升，有利股市評價。

所有債種仍以息收為最大目標，但美元持續走強，匯率風險顯著增加，且經濟 優於預期下，使利率維持高水位更長時間取代市場對升息幅度的關注，預期十年期債券利率仍在4.50%~4.70%間波動。北美及西歐投資級債保持良好財務 水平，企業仍能有效應對升息環境，市場也預期大多企業可以平穩度過本輪升息，整體信用風險低。但與公債利差不大，存續期間較長，易受到公債利率波 動影響。

1.股票部位：整體股票部位75~80%， ETF維持13%，全球AI伺服器供應鏈為 主要持股部位，聚焦高獲利率及強勁現金流的權值股。

2.債券部位：債券投組比重15.08%，其中美國公債佔比37.20%、新興市場債佔比62.80%。產業分布，能源約佔45.90%、政府公債37.20%、原物料約 佔16.90%。