台新全球不動產入息基金五月份經理人報告

5月份全球REITs下跌3.65%。區域上日本、澳洲最佳；香港、歐洲較弱。開發商本月份受創不小，整體表現落後REITs。市場對利率預期與FOMC委員點陣圖路徑落差於本月開始顯著修復，FED官員認可暫停升息，但在就業數據持續強勁之下，降息尚未納入選項，市場預期利率路徑向上收斂，加上美國債務上限雜音干擾引發債市賣壓，美國10年期公債殖利率一度來到3.85%，不利REITs止跌。從財報與企業訊息觀察，REITs租金普遍而言並沒有大幅衰退跡象，獲利仍穩定。選股焦點著重資產品質優良且展望穩健的標的，並視旗下物業收租狀況以及產業前景調整比重。區域與國家配置上偏重美國；產業配置上以業績穩健且前景明確的特殊/工業為主，搭配景氣連動性較高的零售/旅館。REITs的成長潛力與業績表現將在利率負面影響正常化後重新反映在股價上，高通膨時代之下的表現可以期待。