保德信全球中小基金5月回顧與6月展望
2008/6/18 上午 08:45:00 作者：黃榮安
績效檢討
全球中小基金淨值單月上漲1.97%，主要上漲來自於選股，但較高之現金比例則影響部分投資績效，五月份全球股市主要以亞洲市場為主要上漲區域，美國則以科技類股表現最好，基金持股為減碼也抵銷部分績效；至於基金類股配置部份，目前基金仍加碼與景氣連動較低之類股，如公用事業及通訊類股，主因全球景氣成長仍持續減緩，特別是美國次級房貸問題仍將持續影響消費端之需求，因此房地產市場仍為未來經濟之隱憂；至於整體之投資方向仍以均衡配置於各類股為主，未來重要轉折之觀察指標為美國景氣是否於下半年回溫，但由於債券市場利差縮小，顯示信用危機舒緩，因此美國市場已回復至中立的區域配置。 市場回顧與展望 五月份全球投資市場的焦點集中在幾個部份，一、原油價格在五月超過每桶130美元，引發全球對於通貨膨脹之隱憂，二、英國4月份CPI年增率大幅攀升，由3月的2.5%上升至3.0%，使得英國央行面臨通膨超過目標區1%之壓力，同時核心通膨物價年增率亦從3月份的1.2%上揚至1.4%，英國通膨成長速度加快恐引發工資及物價進一步上升，三、中國四川出現7.9級大地震，引發市場對原物料及中國通膨問題之擔憂。由於目前全球經濟成長仍受美國次級房貸問題之影響，特別是美歐國家，亞洲市場影響相對較小，加上次級房貸並非全面性之金融危機，因此在美國聯準會積極降息下，可望刺激經濟在下半年回復成長。