富邦全球不動產平衡基金6月份經理人評論

經濟數據顯示，美國景氣應於今年第1季觸底，惟ISM製造業指數與服務業指數數值仍在50以下，顯示景氣仍在收縮階段，尚未回復至全面擴張，因此未來景氣屬於溫和成長，預期FED寬鬆貨幣政策應可持續至2010年。目前美國REIT股利率約6.55%，與美國10年期公債殖利率利差仍有3.0%，較歷史平均利差高出2.0%，具投資價值。另外美國4月份20大城市房價較去年同期下跌18.1%，為6個月以來最小跌幅，耶魯大學教授Shiller認為美國房市衰退已接近底部，未來大幅下跌空間有限，惟失業率上揚，預期今年房市不易大幅反彈。

景氣不確定性逐步消弭，股利收益與資產價格回升將是推升未來REIT反彈走高的動力，惟短線反彈已大，近期REIT將處於盤整格局；另一方面，不動產兼具資本利得與抗通膨特性，預期相對保守性資金將陸續回流不動產市場，未來將以財務健全與股利率配發穩定的標的為主。在資產配置方面採取相對積極操作，第3季股票投資比重配置在60~70%，採全球分散配置，債券部位配置5~15%，以政府擔保的抵押債券為主。