兆豐國際全球債券組合基金十一月份經理人評論

全球經濟復甦放緩，原油價格跌至四年來低點，FOMC會議紀錄顯示通膨仍低於預期影響，加上ECB購買公債計畫可能性提高，壓抑美國和德國公債殖利率顯著回落，美國指標10年期公債殖利率跌破2.30%，德國指標10年期公債殖利率來到0.70%低檔，由於市場多數預期明年經濟成長前景不佳，加上低通膨率使得資金偏愛信用評等較高之投資級債券，導致信用市場不同債券資產漲跌分歧。

台幣兌美元匯率當月貶值1.84%，而債券市場中以美銀美林歐洲高收益債上漲1.01%最佳，新興市場綜合債券指數下跌1.94%最差，另外美國公債指數上漲0.92%、美國投資級公司債指數上漲0.64%、歐洲投資級公司債上漲0.63%、美國高收益債下跌0.72%，此外歐元兌美元匯率貶值0.58%，本月份基金主要操作策略較為偏重在亞洲債券市場和環球型高收益債，美歐投資級債比重依然相對偏低，由於亞洲債券市場表現優於其他區域，以及歐洲高收益相對美國高收益抗跌，另外可轉債拜股市上揚而出現正報酬貢獻，使得當月績效小幅優於同類型基金平均漲幅。