台新智慧生活基金九月份經理人報告

從基本面來看，疫情未能迅速緩和但也沒有大幅惡化的跡象，僅部分歐洲與新興國家較為嚴重，多數經濟與高頻數據仍呈現緩步回溫，企業財報來看包括Adobe等也優於預期，顯示美企在目前艱困環境下仍然調整的很好。儘管如此，市場擔憂的兩大風險於近期增溫，是股市由高檔回落且反彈不繼的主因:1)中美關係惡化，從金融、貿易到科技戰全面升級，華為禁令與中芯潛在禁令威脅半導體類股的走勢2)總統大選陷入膠著。我們認為當前市場處在對利多鈍化、對利空反應積極的局面，短線震盪加劇且下行風險升溫，唯我們也認為長線復甦格局不變，近期股價的修正為價值面修正為主，且已經適度反應前述提及的風險，隨著總統大選辯論登場、市場還會震盪一段時間，但賣壓消化減輕後焦點會回歸基本面，看好年底前股市重返今年高點。操作方面調高持股水位在90%以上，以較平衡的投組因應波動的10月，看好FinTech、大型軟體股、手機與車用零組件，並逢低買進疫情受害類股，生技醫療類股仍保守看待，但醫材相關有望隨著選擇性手術復甦後重新受青睞。