華頓全球時尚精品基金7月份經理人觀點

七月份國際股市在上半旬因為市場擔憂經濟復甦腳步的停頓因此出現回檔整理的態勢，不過在企業第二季財報公佈之後，市場發現大多數企業在第二季表現良好，Gucci母公司PPR主席表示，由於中國市場對於設計師Frida Giannini的手提包銷售大量增加帶動之下，PPR第二季企業財報表現優於市場預期，PPR主席並認為全球奢侈品市場已經落底開始回溫。SWATCH也同步看到全球高價手表市場開始趨於穩定，LVMH第二季營收成長超過10%，從公佈的企業財報可以顯現消費市場正出現落底的跡象。而美國公佈的第二季GDP成長率為-1.0%，較第一季的-6.4%有大幅的改善。前聯準會主席葛林斯潘並預言過去五十年來最嚴重的經濟衰退已經結束，並預期第三季美國經濟成長率可以達到2.5%。

由於中國政府拉抬內需政策逐漸令市場信心回穩，我們看好中國內需消費市場前景，因此逐步增持受惠於中國消費之相關股票，投資比重已達20%。而美國政府持續政策作多已令美股出現止跌反彈之勢，因此目前仍以美國佔最大投資比重，整體持股比例維持在八成左右。另外產業部份，由於國際市場逐步恢復成長的動力，因此近期已經逐步增加各大精品產業品牌的投資比重，未來將視景氣復甦的腳步再增加本業表現良好的消費相關品牌類股。