聯邦高息策略多重資產基金四月份操作策略

四月份股票方面主要以第一季財報為市場焦點，目前為止四月份的財報季可見美國企業的強勁復甦，超過80%的公司繳出了優於分析師預期的成績單，顯示企業獲利部分一定程度的抵銷了經濟衰退帶來的擔憂。但經濟數據方面仍需留意，3月份整體PCE、核心PCE指數年增率分別漲4.2%、4.6%，雖然較前值下滑但仍高於分析師預期，另外4月消費者信心指數從3月的104降至101.3，對未來6個月前景的預期指數亦從3月的73下滑至68.1，寫下去年7月以來新低。整體未來展望而言，目前升息階段已明確落入尾聲，但是否立即降息、甚至是否今年內降息，是近期應思考的策略，就單季展望而言仍偏向中性，未來一季仍應維持審慎。

四月份股市以震盪整理坐收，債市亦呈現區間震盪，標普500指數月漲跌為+1.46%，ICE全球高收債指數月漲跌為+0.63%，JP全球政府公債指數月漲跌為+0.18%，風險性資產、避險性資產皆無特別明顯變化，顯示整體市場仍保持操作彈性、以關注後續走向為主。相較於三月份，投資人已逐漸消化對於升息終點的預期，惟根據聯準會各官員談話，現階段仍有1次左右的升息壓力，但終點利率變化不高，後續主要焦點將回歸基本面，應保持關注市場對於降息預期及經濟衰退的重估及修正，故目前判斷第二季將持續維持區間震盪，標的選取上採取中性配置，並適當布局防禦類股，整體以靈活操作為主。