甜蜜點浮現 債券ETF紅利近在眼前
本周進入超級央行周，最受矚目的當屬周四登場的美國聯準會（Fed）。中信投信認為，市場已預期明年上半年聯準會升息循環將進入頂峰，亦逐步反映更加激進的升息結果，儘管短期不利債券價格，但隨著殖利率攀升，投資級債收益率或將來到相對甜蜜點，建議投資人可逢低布局抗波動的債券ETF優化資產配置。
進入超級央行周，除了美國聯準會的FOMC會議外，包括日本、英國、瑞士、巴西和挪威等十多家央行也都將於本周召開利率決策會議。中信高評級公司債ETF（00772B）經理人游忠憲表示，通膨未見明顯趨緩，多數央行持續鷹聲嘹亮，市場更反覆預期Fed升息步調，據彭博預估，通膨可能於第四季見頂，2023年才有明顯回落趨勢。此刻觀察2000年以來數據，美國10年期公債殖利率技術線圖顯示，目前殖利率已攀升至2倍標準差的相對高位，美債已落入相對超賣區間。
此外，參考過去幾次升息循環達頂峰後，高評級債價格中長期皆有亮眼表現，以2018年為例，6個月後上漲11.5%、1年漲20.7%、2年漲逾36%。游忠憲建議，投資人可盡早將投資級債ETF納入投資組合，賺取資本利得。
升息循環達頂峰後之投資級債表現
資料來源： Bloomberg、中國信託投信整理，1990/1~2022/8。以上僅為歷史資料，不代表實際報酬率與未來績效保證，不同時間結果意可能不同，以上資料僅供參考。
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本基金之操作目標在追蹤與標的指數相關之報酬（中國信託彭博10年期以上高評級美元公司債券ETF基金之標的指數為彭博10年期以上高評級美元公司債指數），而標的成分債券價格波動（包括但不限於受利多、利空、債券交易市場流動性不足、交易對手之信用風險、利率風險等因素影響）將影響基金標的指數的走勢，然基金追求標的指數報酬之目標，不因標的指數劇烈波動而改變。本基金雖以追蹤標的指數報酬為目標，然下列因素仍可能使基金報酬偏離標的指數報酬，且偏離方向無法預估：（1）基金可能因應申贖或維持所需曝險比例等因素而需每日進行基金曝險調整，故基金淨值將受到每日所交易之有價證券或期貨成交價格、交易費用、基金其他必要之費用（如：經理費、保管費、上櫃費等）、投資組合成分價格波動或基金整體曝險比例等因素的影響而使基金報酬與投資目標產生偏離。（2）基金投資組合與標的指數相關性將受到基金持有之有價證券或期貨與標的指數之相關性等因素影響。此外，基金投資組合中持有的期貨部位，因期貨的價格發現功能使其對市場信息、多空走勢之價格反應可能不同於債券，因此當市場出現特定信息時，基金淨值將同時承受期貨及債券對市場信息反應不一所產生的價格波動影響，可能使基金報酬將與投資目標產生偏離。（3）基金以新臺幣計價，而基金所投資的有價證券或期貨標的可能為新臺幣以外之計價貨幣，因此基金承受相關匯率波動風險可能使基金報酬與投資目標產生偏離。投資人於基金成立日（不含當日）前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格，不等於基金掛牌上櫃之價格，參與申購投資人需自行承擔基金成立日起自上櫃掛牌日止期間之基金淨資產價格波動所產生之折/溢價的風險。本基金上櫃日前（不含當日），經理公司不接受基金受益權單位數之買回。基金受益憑證上櫃後之買賣成交價格無升降幅度限制，並應依財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心（以下簡稱證券櫃檯買賣中心）所有關規定辦理。各子基金於上櫃日後將依證券櫃檯買賣中心所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。基金淨值以新臺幣計價而基金主要投資標的為債券或期貨，因此匯率波動會影響基金淨值之計算，而計算盤中估計淨值所使用的盤中即時匯率，因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算之匯率或有差異，因此計算盤中估計淨值與實際基金淨值計算之基金投組或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。「彭博®」及中國信託投信基金公開說明書所載之彭博指數為BloombergFinance L.P.及其關係企業 （包括指數管理公司—彭博指數服務有限公司（「BISL」））（統稱「彭博」）的服務商標，且已授權由中國信託投信用於若干用途。彭博與中國信託投信並無關聯，且彭博並不會審批、認證、審查或推薦中國信託投信基金。彭博不就中國信託投信基金任何相關資料或資訊之即時性、準確性或完整性作出任何保證。