安泰ＩＮＧ鑫平衡組合基金9月市場評論
2008/10/23 上午 09:51:00 作者：廖瑞雄
信貸危機議題持續壓抑全球金融市場，而各地經濟指標數字多呈疲軟，市場信心仍顯薄弱，美國紓困案最終雖過關，但過程卻加劇全球股市跌勢，在資金趨避風險心態下，促使國際資金明顯流出，導致新興市場跌幅更甚於成熟股市。總計全月MSCI世界指數下跌10.24%，歐股跌12.81%，亞太(日本除外)指數跌15.35%，台股則下滑18.83%。
國際股市：美股在政府紓困案後，短線上市場反應疲軟，近期面臨企業盈餘下修，經濟數字疲軟等壓力，市場信心薄弱，需要時間消化壓力。歐股則與美股連動性高，未來仍將隨美股震盪，然而信貸危機亦已波及歐洲金融市場。新興市場股匯市投資信心受到衝擊最為明顯，原物料走強後的回檔修正相對強烈。短期內，預期成熟市場若未能快速止穩回升，新興市場資金外流仍將持續，建議保守觀望。 國際債市：在投資信心薄弱之際，國際資金大幅尋求相對優質標的，有利全球債券及美債走勢；高收益債券市場，雖然目前違約率未見失控，然而美國及歐洲經濟基本面仍疲弱，預期短期內高收益債券市場將相對疲軟；新興市場債券在市場擔憂景氣可能放緩，及國際資金持續自新興國家股債市抽離影響，近期內不易有表現。 在基金策略上，將維持偏低持股水位，對成熟市場維持中立，但持續降低新興市場比重，並避開原物料類股。此外，對於風險性債券如高收益券及新興市場債券等資產仍將降低部位，以持有全球債券及美債為主，另並維持一定比例的台債及台幣以保持流動性。