國泰日經225基金十二月份經理人報告

上半月因中國大陸加快解封帶動日本等亞股表現， 抵銷Fed鷹派、 美國零售銷售不如預期的利空衝擊， 然下半月因日本央行會議擴大10年債目標利率空間， 市場解讀此為日本央行寬鬆政策退場的訊號， 拖累日股下跌幅度較大、 表現落後國際股市。 合計一個月， 日經225指數大跌6.70%至26,094.50。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。基金之國家別為日本(94.53%)。日本央行雖大10年債目標利率空間，但同時加碼購債規模、加上官員否認修訂政府跟日央聯合聲明的傳聞，顯示該措施主要目的僅為改善市場機制的機率較高，預期後續將淡化市場對貨幣政策轉向的擔憂，此外日經指數此次修正後又來到2022年4次低檔反彈點位，考量Fed升息擔憂逐漸降溫，市場期待大陸解封亞洲國家帶來的外溢效果，預計日股應有反彈機會。