全球基金9月行情回顧與未來展望評析
2006/10/18 下午 03:41:00 作者：施伯昌
9月國際能源署調降全球石油消費需求預估，衝擊油價滑落至60美元/桶，油價回檔舒緩通膨及聯準會升息壓力，加上八月核心生產者物價指數下降0.4%；聯準會9/20宣佈維持利率於5.25%不變、符合預期，激勵金融及科技類股領軍走揚，史坦普500指數逼近五年高點。美股價量齊揚，市場多頭氣焰很強，推升美股挑戰五月初創下的波段高點。
展望美國下半年景氣將放緩至2.7%，低於上半年4.2%的平均水準，但史坦普500大企業第三、四季經濟成長率預估為14.5%及13.8%，顯示美國經濟雖有趨緩，但沒有衰退之虞。此外下半年通膨指標預料將隨景氣力道趨緩而下滑，反映聯準會施行的緊縮貨幣政策逐漸奏效，讓美國得以在經濟成長與物價穩定當中找到最佳平衡點，有助美國股市再譜多頭榮景。據彭博資訊統計過去20年史坦普500指數第四季平均上漲4.43%，優於其餘三季表現。綜合考量基本面、價值面與季節性等因素，建議投資人可逢第三季末指數震盪整理之際積極加碼美股。 日本經濟數據再傳失望性利空：第二季經濟成長率年比1.0%、季比0.2%，雙雙不如市場預期，暗示先前投資人對於日本景氣擴張步伐過分樂觀；七月份非政府機械訂單大幅衰退16.7%，也讓企業資本支出動能蒙上陰影；再者，八月份消費者信心指數47.8、低於預估值49.0，領先經濟指標27.3%更大幅落後經濟學家預估的57.8%，拖累股市9月失望性下跌。不過，就產業與企業題材來看，隨著時序漸漸邁入年底的旺季行情，加上任天堂與新力電子推出新款遊戲機、LCD TV跌價創造新興市場跳躍性需求等科技產業利多，再搭配國際科技類股的旺季需求，預估日本股市仍有投資題材。