兆豐國際全球債券組合基金六月份經理人評論

升息預期持續加上美國公布的經濟數據亮麗，如消費者支出、房屋銷售等皆優於預期，激勵公債殖利率向上走勢,美國10年期公債殖利率彈升至2.32%附近，月中最高觸及2.5%水位，而歐元區6月製造業採購經理人指數初值創14個月新高,加上通縮壓力縮減，促使德國10年期公債殖利率亦彈升至0.76%附近，由於利差隨著公債殖利率攀升而擴大，使得信用市場各類債券價格亦隨下跌。

六月份台幣兌美元匯率貶值0.64%，而債券市場中以美銀美林美國公債指數下跌0.98%最佳，歐洲高收益債指數下跌1.83%最差，另外新興市場綜合債券指數下跌1.21%、美國高收益債指數下跌1.51%、歐洲投資級公司債下跌1.55%、美國投資級公司債下跌1.63%、此外歐元兌美元匯率升值1.64%，本月份基金操作策略以新興市場債券和美國高收益債為主要核心持債，輔以投資級公司債和小部份亞洲可轉換公司債，由於投資組合核心持債部位跌幅相對較高，加上部份子基金表現落後於同類型族群平均績效亦拖累整體投資組合表現，使得當月績效微幅遜於同類型基金平均漲幅。

近期債市經過明顯修正後，投資價值已逐步上升，由於聯準會升息相當緩慢，歐洲央行量化寬鬆之購債能量仍非常龐大，中國亦處於降息循環，市場資金豐沛無虞，因此債市投資展望趨於樂觀，七月份操作將以新興市場債券和美國高收益債為主要持有核心，搭配全球型可轉換債券，同時降低美元避險部位，預期淨值可望於波動中緩步攀升。