全球債券7月基金績效與未來展望

操作策略：

美國2005年第1季經濟成長年增率修正值為3.80%，持平於前期的3.80%；但高於市場所預期的3.70%。此外，6月ISM製造業指數由上月的51.4上升至62.8，亦高於市場預估的61.5，經濟數據顯示目前美國經濟整體而言仍不脫溫和成長趨勢。5月個人消費支出平減指數僅較前月增加2.20 %，略高於前期的2.7%及市場預期的2.3%。5月份消費者物價指數及核心消費者物價指數年增率分別為2.8%及2.2%，核心消費者物價相較於前期皆持平。因此，在物價獲控制的前提下未來聯邦理事會在貨幣政策上應仍採溫和升息策略，而物價仍是影響其升息幅度之關鍵因素。

聯邦準備理事會主席葛林思潘在6月30日的聯邦公開市場操作委員會如市場預期地第9度宣佈提高聯邦資金利率1碼至3.25%，並宣稱其對美國之經濟前景仍持樂觀，通膨溫和的看法，未來貨幣政策仍將採取緩步升息策略；6月份美國10年期國庫券殖利率在3.88%-3.91%間隨經濟數據、物價及油價而狹幅波動，但因物價上漲溫和且似乎已獲控制，故預估近期10年期公債殖利率約在3.80%-4.30%區間整理。

就匯率走勢而言，由於美國持續升息引發外國資金湧入推高美元價位，台幣近期因而表現相對弱勢，近期在31.3-31.7元間盤整。歐元方面，歐元區第1季GDP年增率由1.6%下滑至1.4%，歐洲央行鑒於歐洲經濟復甦趨緩，指標利率一直維持2%不變，雖然歐盟最大經濟體德國近期經濟表現有起色，但過去歐元兌美元走勢強勁已使歐元區成長力道持續減緩，使得歐元價位一舉跌破1.24重要關卡，近期歐元仍呈現弱勢格局，1.20價位是否獲支撐是近期觀察重點。